Alternativer Trading Ligningen

Black Scholes-modellen. Black Scholes-prismodellen er delvis ansvarlig for opsjonsmarkedet og opsjonshandelen blir så populær. Før det ble utviklet, var det ikke en standard metode for prisalternativer, og det var i hovedsak umulig å sette en virkelig verdi på dem. Dette betydde disse alternativene ble vanligvis ikke sett på som passende finansielle instrumenter av investorer og forhandlere fordi det var svært vanskelig å avgjøre om det var god verdi for pengene. Black Scholes-modellen endret dette, det er en matematisk formel som er beregnet for å beregne en virkelig verdi for et alternativ basert på visse variabler På denne siden gir vi ytterligere informasjon om denne modellen og hvilken rolle den skal spille i opsjonshandel. Følgende temaer er dekket. Inntak Antagelser. Bruke Black Scholes-prismodellen. Innholdsfortegnelse Hurtigkoblinger. Anbefalte opsjonsmeglere. Read Review Besøk Broker. Read Review Besøk Broker. Read Review Besøk Broker. Read Review Besøk Broker. Read Review Visit Broker. Black Scholes-prismodellen er oppkalt etter de amerikanske økonomene Fischer Black og Myron Scholes. I 1970 Black, en matematisk fysiker, og Scholes, professor i økonomi ved Stanford University, skrev en avtale med tittelen The Pricing of Options og Corporate Liabilities De prøvde for å publisere papiret, men det ble avvist av ulike forlag, til Chicago Universitys Journal of Political Economy ble enige om å publisere den i 1973. I dette papiret forklarte Black and Scholes at et alternativ hadde en riktig pris, som kunne bestemmes ved hjelp av en ligning som de inkluderte i papiret. Denne ligningen ble kjent som Black-Scholes-ligningen eller Black-Scholes-formelen. Også i 1973 ble et etterfølgende papir, Theory of Rational Option Pricing, skrevet av Robert Merton, og han utvidet seg på denne matematiske tilnærmingen og introduserte termen Black Scholes options prismodell. På tiden var opsjonshandelen veldig ny og ble ansett som en veldig risikabel og volatil handel først og fremst hilst med stor skepsis, viste Black, Scholes og Merton at matematikk kunne påføres ved hjelp av differensialligninger for å bestemme en virkelig verdi for europeiske stilanrop og - sett. Black Scholes-modellen ble allment akseptert og bidro til at opsjonshandel ble langt mer populært enn det ellers kunne vært. Modellen er også ofte referert til som Black-Scholes-Merton-modellen og anses å være en av de mest betydningsfulle konseptene i moderne økonomisk teori. Robert Merton og Myron Scholes ble tildelt Nobelprisen i Økonomi i 1997 to år etter Fischer Blacks død. Som tidligere nevnt, var det svært vanskelig for en investor å avgjøre om et alternativ ble priset riktig, og dermed om det representerte god verdi A eller ikke. stor del av vellykket investering og handel er å finne muligheter der en eiendel er underpriced eller overpriced og deretter handler den tilsvarende, fordi dette var ikke t virkelig mulig med opsjoner, markedet var ikke særlig begunstiget av investorer og handelsmenn, og det ble ansett som veldig risikabelt. Black Scholes formel ble utviklet for å beregne en økonomisk verdi for alternativer som er rettferdige for både kjøper og selger. I teorien, hvis opsjoner ble kjøpt og solgt gjentatte ganger til den prisen som ble satt av denne modellen, da ville kjøpere og selgere begge bryte til og med i gjennomsnitt, ikke inkludert provisjoner. Ideen bak formelen er at det er mulig å skape en perfekt sikringssituasjon ved å kombinere opsjons kontrakter og Den underliggende sikkerheten, forutsatt at kontraktene er priset riktig. I utgangspunktet foreslo teorien at det bare er en virkelig riktig pris for et alternativ, og at prisen kan beregnes matematisk. I praksis er prisen påvirket av mange faktorer, inkludert etterspørsel og leveranse, og på grunn av dette kan alternativene ikke alltid prises riktig. Ved å bruke Black Scholes-prismodellen kan det teoretisk sett bestemmes ine om handelsprisen på et alternativ er høyere eller lavere enn det er sant verdi som igjen kan markere potensielle handelsmuligheter. Inputs Assumptions. The Black Scholes prismodell er basert på en matematisk formel og den formelen bruker en rekke variabler eller innganger å beregne en virkelig verdi for et opsjon Disse variablene er kjent som inngangene til modellen, og de er som følger. Den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten. Strike-prisen. Lengden på tiden til utløpet. Den risikofrie renten under kontraktsperioden. Den underforståtte volatiliteten til den underliggende sikkerheten. Modellen bygger også på flere underliggende forutsetninger for at den skal fungere. Disse antagelsene er som følger. Alternativet kan kun utøves ved utløpet, det vil si en europeisk stil. Den underliggende sikkerheten vil noen ganger går opp i pris og noen ganger går ned og at bevegelsesretningen ikke kan forventes. Den underliggende sikkerheten betaler ingen utbytte. Volatiliteten til den underliggende secu rity forblir stabil i løpet av kontraktens løpetid. Interne priser forblir konstant i kontraktens løpetid. Det er ingen provisjoner belastet ved kjøp eller salg av opsjon. Det er ingen arbitrage mulighet, dvs. verken kjøperen eller selgeren skal få en umiddelbar fordel. Det bør være rimelig åpenbart at noen av disse antagelsene ikke alltid vil være gyldige, og det er veldig viktig å gjenkjenne dette fordi det betyr at det er en klar mulighet for at de teoretiske verdiene beregnet ved hjelp av Black Scholes-modellen kan ikke være korrekt. Bruke Black Scholes-prismodellen. Det kan ikke være tvil om at utviklingen av Black Scholes-prismodellen bidro til å gjøre opsjonshandel mer levedyktig i investorens øyne, fordi det bidro til å forandre ideen om at verdsettingsalternativene var små mer enn et gjettespill Det er imidlertid et par sentrale punkter du bør være oppmerksom på. Først er det absolutt ikke nødvendig å forstå den matematiske formen ula bak prismodellen for å lykkes på opsjonshandel, og det er ikke engang nødvendig at du bruker det i det hele tatt. Hvis du ønsker å bruke det, vil du nok finne det enklere å bruke et av de mange Black Scholes modellberegningsverktøyene på Internett i stedet for å utføre beregningene selv Du vil finne ut at en rekke nettmeglere inneholder et slikt beregningsverktøy for kundene å bruke. Det skal imidlertid bemerkes at det aldri bør betraktes som en presis indikator for den sanne verdien av en alternativ, fordi det er noen problemer med forutsetningene som ligger til grunn for modellen. For eksempel antar det at renten og volatiliteten til den underliggende sikkerheten vil forbli konstant i kontraktens løpetid, og dette er ikke sannsynlig. tar ikke hensyn til det faktum at enkelte aksjer betaler utbytte eller den ekstraverdien som amerikanske stilalternativer har fordi innehaveren av dem er i stand til å utøve dem når som helst. Det er imidlertid, varianter av Black Scholes-modellen som kan brukes til faktor i slike problemer. Hvis du planlegger å bruke modellen som en del av handelsstrategien din, anbefaler vi sterkt at du ikke stoler på det å returnere nøyaktige verdier, men heller teoretisk verdier Disse teoretiske verdiene kan da brukes til å sammenligne alternativer for å hjelpe deg med å bestemme hvilke handler du bør gjøre. Du kan også bruke modellen til å avgjøre om en potensiell handel du har identifisert gjennom andre metoder, sannsynligvis vil være en vellykket handel eller ikke. Sammendrag har Black Scholes-prismodellen spilt en merkbar rolle i hvordan opsjonsmarkedet og opsjonshandelen har utviklet seg, og det har dessuten fortsatt bruk til handelsmenn. Du bør imidlertid være fullt klar over sine begrensninger og aldri være helt avhengig av det. Posisjonssimulator. Offisielle OIC Sponsorer. Dette nettstedet diskuterer børshandlede alternativer utstedt av Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal være const forkastet som en anbefaling om å kjøpe eller selge et sikkerhetssystem, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person få en kopi av Egenskaper og Risiko for Standardisert Alternativ Kopi av dette Dokumentet kan hentes fra megleren, fra hvilken som helst børs hvilke opsjoner handles, eller ved å kontakte Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606.1998-2017 Alternativet Industry Council - Alle rettigheter reservert Vennligst se vår personvernpolicy og Brukeravtalen. Brukeren anerkjenner gjennomgang av brukeravtalen og personvernreglene som styrer dette nettstedet. Fortsatt bruk innebærer godkjenning av vilkårene som er angitt der. Utestående valgpris. Du kan ha hatt suksess ved å slå markedet ved å handle aksjer ved å bruke en disiplinert prosess som forutsetter Et godt trekk enten opp eller ned Mange handelsmenn har også fått tillit til å tjene penger på aksjemarkedet ved å identifisere en eller to gode aksjer som kan gjøre et stort trekk snart Men hvis du ikke vet hvordan du kan dra nytte av bevegelsen, kan du bli igjen i støvet Hvis dette høres ut som deg, er det kanskje dags å vurdere å bruke alternativer å spille ditt neste trekk Denne artikkelen vil utforske noen enkle faktorer som du må vurdere hvis du planlegger å handle alternativer for å dra nytte av aksjebevegelser. Oppkjøpsprising Før du drar inn i en verden av handelsalternativer, bør investorer ha en god forståelse av de faktorene som avgjøre verdien av et alternativ Disse inkluderer gjeldende aksjekurs, egenverdien tid til utløp eller tidsverdien av volatilitetsrenter og kontantutbytte. Hvis du ikke vet om disse byggeblokkene, sjekk ut våre valgmuligheter og valgmuligheter. Det finnes flere alternativer for prismodeller som bruker disse parameterne for å bestemme den rimelige markedsverdien av alternativet. Av disse er Black-Scholes-modellen den mest brukte. På mange måter kan alternativer er akkurat som enhver annen investering i at du trenger å forstå hva som bestemmer prisen for å kunne bruke dem til å dra nytte av flyttinger markedet. Hovedkjøpere av et alternativ s Pris La oss starte med de primære driverne for prisen på en opsjonsstrøm aksjekurs, egenkapital, tidspunkt til utløp eller tidsverdi og volatilitet Nåværende aksjekurs er ganske åpenbar Bevegelsen av prisen på aksjen opp eller ned har en direkte - men ikke like - effekt på prisen på opsjonen Som prisen på en aksjekurs stiger, desto mer sannsynlig vil prisen på et anropsopsjon øke og prisen på et put-alternativ vil falle Hvis aksjekursen går ned, vil reverseringen trolig skje med prisen på samtalene og setter For relatert leser, se ESOer ved hjelp av Black-Scholes-modellen. Intrinsic Value Intrinsic-verdien er verdien som et gitt alternativ ville ha hvis det ble utøvet i dag. I utgangspunktet er den innebygde verdien det beløpet som strykeprisen for et alternativ er i pengene. er delen av en opsjonspris som ikke går tapt på grunn av tidsforløpet Følgende ligninger kan brukes til å beregne den inneboende verdien av et anrop eller et put-alternativ. Call Option Intrinsic Value Underliggende lager s Aktuell pris Call Strike Price. Put Alternativ Intrinsic Value Sett Strike-pris Underliggende aktiens nåværende pris. Den innebygde verdien av et opsjon gjenspeiler den effektive økonomiske fordelen som vil oppstå som følge av den umiddelbare utøvelsen av det alternativet. I utgangspunktet er det en opsjon s minimumsverdi. Valutahandel på penger eller ut av penger har ingen egenverdi. For eksempel, la oss si at General Electric GE-aksjen selger 34 34 80 GE 30-opsjonsalternativet vil ha en egenverdi på 4 80 34 80 30 4 80 fordi opsjonsinnehaveren kan utøve sin mulighet til å kjøpe GE aksjer på 30 og så snu og selger dem automatisk i markedet for 34 80 - et overskudd på 4 80 I et annet eksempel ville GE 35-anropsalternativet ha en egenverdi på null 34 80 35 - 0 20 fordi jeg ntrinsic verdi kan ikke være negativ Det er også viktig å merke seg at egenverdien også fungerer på samme måte som et puteringsalternativ. For eksempel vil GE 30-puteringsalternativet ha en egenverdi på null 30 34 80 - 4 80 fordi den innebygde verdien ikke kan være negativ På den annen side vil et GE 35-salgsalternativ ha en egenverdi på 0 20 35 34 80 0 20. Tidsverdi Tidsverdien av opsjonene er hvor mye prisen på et alternativ overstiger den inneboende verdien. Det er direkte relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper, så vel som volatiliteten til aksjen. Formelen for beregning av tidsverdien av et alternativ er. Tidsverdien Alternativpris Intrinsisk verdi. Jo mer tid et alternativ har til det utløper, jo større sjansen for at det vil ende opp i pengene Tidsdelen av et alternativ faller eksponentielt Den faktiske avledningen av tidsverdien av et alternativ er en ganske komplisert ligning Som hovedregel vil et alternativ miste en tredjedel av verdien i løpet av den første halvparten av sitt liv og to tredjedeler i løpet av andre halvdel av sitt liv Dette er et viktig konsept for verdipapirer investorer fordi jo nærmere du kommer til utløpet, jo mer av et trekk i den underliggende sikkerheten er nødvendig for å påvirke prisen på alternativet Tidverdien refereres ofte til til som ekstrinsic verdi For å lære mer, les Viktigheten av Time Value. Time verdi er i utgangspunktet risikopremien som opsjons selgeren krever for å gi opsjonskjøperen rett til å kjøpe selge aksjen frem til datoen alternativet utløper. Det er som en forsikringspremie av opsjonen, jo høyere er risikoen, jo høyere koster det å kjøpe opsjonen. Å se igjen på eksemplet ovenfor, hvis GE handler 34 34 og måneden til utløp GE 30 opsjonsopsjon handles til 5, Tidsverdien av opsjonen er 0 20 5 00 - 4 80 0 20 Samtidig, med GE-handel på 34 80, har GE 30 opsjonsopsjon på 6 85 med ni måneder til utløp en tidsverdi på 2 05 6 85 - 4 80 2 05 Legg merke til at egenverdien er den samme og alle di Fryse i prisen på samme strike-pris alternativet er tidsverdien. En opsjons s tidsverdi er også svært avhengig av volatiliteten ved at markedet forventer at aksjene vil vises fram til utløpet. For aksjer der markedet ikke forventer at aksjen til flytte mye, alternativets tid verdi vil være relativt lav Det motsatte gjelder for mer volatile aksjer eller de med høy beta grunnet primært usikkerheten om prisen på aksjen før opsjonen utløper. I tabellen nedenfor kan du se GE-eksempel som allerede er diskutert. Det viser handelsprisen på GE, flere streikpriser og inneboende og tidsverdier for samtale - og salgsalternativer. General Electric anses som et lager med lav volatilitet med en beta på 0 49 for dette eksemplet. Inc AMZN er en mye mer flyktig aksje med en beta på 3 47 se figur 2 Sammenlign GE 35-anropsalternativet med ni måneder til utløpet med AMZN 40-anropet med ni måneder til utløpet GE har bare 0 20 å bevege seg opp før det er på pengene, mens AMZN har 1 30 for å flytte opp før det er på pengene. Tidverdien av disse alternativene er 3 70 for GE og 7 50 for AMZN, noe som indikerer en betydelig premie på AMZN-alternativet på grunn av den flyktige naturen til AMZN stock. Figure 2 AMZN. This gjør - et alternativ selger av GE vil ikke forvente å få en betydelig premie fordi kjøperne ikke forventer at aksjekursen flytter seg betydelig. På den annen side kan selgeren av et AMZN-alternativ forvente for å motta høyere premie på grunn av AMZN-bestandenes flyktige karakter. I utgangspunktet, når markedet mener at et aksje vil være svært volatilt, øker opsjonens tidsverdi. På den annen side, når markedet mener at et aksje vil være mindre volatilt, Tidsverdien av alternativet faller Det er denne expe ctation av markedet for en bestand s fremtidige volatilitet som er nøkkelen til prisen på alternativer Fortsett å lese om dette emnet i ABCs of Option Volatility. Effekten av volatilitet er mest subjektiv og det er vanskelig å kvantifisere Heldigvis er det flere kalkulatorer som kan brukes til å estimere volatilitet For å gjøre dette enda mer interessant, er det også flere typer volatilitet - med underforstått og historisk som det mest bemerkelsesverdige. Når investorer ser på volatiliteten i det siste, kalles det enten historisk volatilitet eller statistisk volatilitet Historisk Volatilitet hjelper deg med å bestemme muligheten for fremtidig bevegelse av underliggende aksjer Statistisk sett vil to tredjedeler av alle forekomster av en aksjekurs skje innen pluss eller minus en standardavvik av aksjene flytte over en bestemt tidsperiode. Historisk volatilitet ser tilbake i tid for å vise hvor volatile markedet har vært Dette hjelper alternativene investorer til å bestemme hvilken utøvelsespris som er mest hensiktsmessig å c hoose for den spesifikke strategien de har i tankene For å lese mer om volatilitet, se Bruke historisk volatilitet for å måle fremtidig risiko og bruken og grensene for volatilitet. Implikert volatilitet er det som er underforstått av dagens markedspriser og brukes med de teoretiske modellene Det bidrar til å angi dagens pris på et eksisterende alternativ og hjelper opsjonsaktører å vurdere potensialet for en opsjonshandel. Implisitt volatilitet måler hvilke valghandlere som regner med fremtidig volatilitet. Som sådan er implisitt volatilitet en indikator på markedets nåværende sentiment. Dette følelsen vil bli reflektert i prisen på opsjonene som hjelper opsjonshandlere til å vurdere fremtidig volatilitet i opsjonen og aksjene basert på nåværende opsjonspriser. Bunnlinjen En aksjeinvestor som er interessert i å bruke opsjoner for å fange et potensielt trekk på en aksje må forstå hvordan alternativene blir priset Foruten den underliggende prisen på aksjen, er nøkkelbestemmelsene for prisen på et alternativ, dens inneboende verdi - beløpet som strykeprisen til et alternativ er i penger for, og tidsverdien Tidsverdien er relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper og alternativets volatilitet Volatilitet er spesielt interessant for en aksje Trader som ønsker å bruke opsjoner for å få en ekstra fordel. Historisk volatilitet gir investor et relativt perspektiv på hvordan volatiliteten påvirker opsjonspriser, mens dagens opsjonsprising gir den underforståtte volatiliteten som markedet forventer i fremtiden. Å vite dagens og forventede volatilitet som er i prisen på et opsjon er avgjørende for enhver investor som ønsker å dra nytte av bevegelsen av aksjens pris. Renten som en innskuddsinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 En statistisk måling av spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En akt gikk den amerikanske kongressen i 1933 som Banking A ct, som forbyr kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske Bureau of Labor. The valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupi INR, valutaen til India Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av tilbudsgivere.